杰富瑞：蘋果 2026 財年約 900 萬部銷往美國 iPhone 17/18 系列仍將“中國造”

投資銀行杰富瑞（Jefferies）分析師最新報告指出，盡管蘋果為規(guī)避風險和多元化供應鏈，已將部分 iPhone生產(chǎn)任務轉(zhuǎn)移至印度，但現(xiàn)階段依然依賴中國供應鏈，預估 2026 財年（于 2025 年 10 月開始）蘋果仍需從中國直接向美國市場出口約 900 萬部 iPhone。

杰富瑞近日發(fā)布報告稱，蘋果公司旨在降低供應鏈風險的“印度制造”戰(zhàn)略，短期內(nèi)尚無法完全滿足其龐大的美國市場需求。分析師預測，即便到了 2026 財年，蘋果仍將有約 900 萬部 iPhone 17需從中國生產(chǎn)并直接運往美國。

蘋果目前推行“雙軌”避險策略，一方面加碼印度制造，另一方面為獲得美國政府的關稅豁免，蘋果承諾未來數(shù)年內(nèi)在美國本土投資高達 6000 億美元，旨在構(gòu)建一個從芯片到成品的端到端本土硅產(chǎn)業(yè)鏈。

杰富瑞的分析報告量化評估了蘋果的潛在風險，稱蘋果 2026 財年需要從中國進口的約 900 萬部 iPhone，并由于疊加關稅影響，導致蘋果公司 2026 財年的每股收益（EPS）面臨高達 5% 的削減。