最近的兩份研究不約而同地拉響警報(bào)：企業(yè)級(jí)人工智能（AI）應(yīng)用正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
三周前，麻省理工學(xué)院(MIT)發(fā)布的研究稱，高達(dá)95%的企業(yè)從生成式AI投資中獲得的回報(bào)為零。上周日，阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Sløk又指出，美國(guó)大企業(yè)的AI采用率正呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
兩份研究揭示了AI技術(shù)從炒作到實(shí)際應(yīng)用轉(zhuǎn)化過(guò)程中面臨的重大障礙。Sløk援引美國(guó)官方調(diào)查數(shù)據(jù)稱，擁有250名以上員工的企業(yè)正在減緩應(yīng)用AI的速度。這可能預(yù)示著企業(yè)對(duì)AI技術(shù)實(shí)際價(jià)值的重新評(píng)估。
MIT的報(bào)告則進(jìn)一步剖析了這一現(xiàn)象背后的原因，指出問(wèn)題不在于AI模型本身，而是企業(yè)內(nèi)部整合策略存在缺陷。這兩項(xiàng)研究結(jié)果已在市場(chǎng)引起強(qiáng)烈反應(yīng)，導(dǎo)致納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下自8月1日以來(lái)最大單日跌幅，英偉達(dá)等AI相關(guān)股票遭遇明顯拋售。
大企業(yè)AI采用率陷入下滑
Torsten Sløk的分析基于美國(guó)商務(wù)部下屬普查局每?jī)芍芤淮蔚拇笠?guī)模企業(yè)調(diào)查，該調(diào)查涵蓋了120萬(wàn)家企業(yè)，詢問(wèn)企業(yè)是否在過(guò)去兩周內(nèi)使用過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理、虛擬代理或語(yǔ)音識(shí)別等AI工具來(lái)幫助生產(chǎn)商品或提供服務(wù)。
以上圖表呈現(xiàn)了美國(guó)普查局的六次調(diào)查移動(dòng)均值。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，雇傭250名以上員工的大企業(yè)的AI采用率正在下降。這一趨勢(shì)表明，雖然市場(chǎng)對(duì)AI充滿熱情，但大企業(yè)在實(shí)際應(yīng)用層面可能正經(jīng)歷"技術(shù)幻滅期"，開(kāi)始重新評(píng)估AI工具的實(shí)際價(jià)值和投資回報(bào)。
這種采用率下降可能反映了企業(yè)在初期嘗試后遇到的整合挑戰(zhàn)，以及將AI工具轉(zhuǎn)化為實(shí)際業(yè)務(wù)價(jià)值的困難。對(duì)于投資者而言，這一數(shù)據(jù)信號(hào)提示AI技術(shù)的商業(yè)化道路可能比此前預(yù)期更為曲折。
MIT研究揭示AI投資困境
MIT的NANDA項(xiàng)目于8月18日發(fā)布的報(bào)告《生成式AI鴻溝：2025年商業(yè)AI現(xiàn)狀》提供了更深入的分析。該研究基于對(duì)150名企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的訪談、350名員工的調(diào)查以及300個(gè)公開(kāi)AI部署案例的分析，發(fā)現(xiàn)只有約5%的AI試點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了收入的快速增長(zhǎng)。
報(bào)告主要作者Aditya Challapally指出，問(wèn)題的核心在于企業(yè)內(nèi)部存在"學(xué)習(xí)差距"以及整合策略的缺陷。許多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者錯(cuò)誤地將失敗歸咎于監(jiān)管環(huán)境或模型性能，而忽視了組織內(nèi)部的適應(yīng)和集成問(wèn)題。
例如，像ChatGPT這樣為個(gè)人用戶設(shè)計(jì)的通用工具，雖然因其靈活性而廣受歡迎，但在企業(yè)環(huán)境中卻常常表現(xiàn)不佳，因?yàn)樗鼈儫o(wú)法有效地從特定工作流程中學(xué)習(xí)或適應(yīng)企業(yè)的具體需求。這種"一刀切"的應(yīng)用方式導(dǎo)致了大量AI項(xiàng)目無(wú)法為企業(yè)帶來(lái)可衡量的財(cái)務(wù)影響。
成功AI實(shí)施的關(guān)鍵差異
MIT的研究還深入分析了AI部署成功與失敗案例之間的關(guān)鍵差異。少數(shù)成功的企業(yè)，特別是一些初創(chuàng)公司，采取了"聚焦單一痛點(diǎn)，精準(zhǔn)執(zhí)行，并建立智慧合作關(guān)系"的策略。Challapally提到，某些由年輕人領(lǐng)導(dǎo)的初創(chuàng)公司通過(guò)這種方法，"收入在一年內(nèi)從零躍升至2000萬(wàn)美元"。
研究發(fā)現(xiàn)，超過(guò)一半的生成式AI預(yù)算被用于銷售和營(yíng)銷工具，然而最大的投資回報(bào)實(shí)際上來(lái)自后臺(tái)辦公自動(dòng)化，如削減業(yè)務(wù)流程外包和外部機(jī)構(gòu)成本的應(yīng)用場(chǎng)景。這表明企業(yè)可能在AI投資方向上存在誤判。
另一個(gè)關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)是"購(gòu)買(mǎi)"優(yōu)于"自建"。從專業(yè)供應(yīng)商處購(gòu)買(mǎi)AI工具并建立合作關(guān)系的成功率約為67%，而企業(yè)內(nèi)部自行構(gòu)建系統(tǒng)的成功率僅為三分之一。這一數(shù)據(jù)對(duì)那些投入巨資試圖建立專有AI系統(tǒng)的公司構(gòu)成了直接挑戰(zhàn)。
市場(chǎng)反應(yīng)與投資影響
MIT的研究結(jié)果上月對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響。報(bào)告發(fā)布次日8月20日，美股科技股重挫，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.4%，AI熱潮的核心受益者英偉達(dá)下跌3.5%，Palantir和Arm分別重挫9.4%和5%。
據(jù)報(bào)道，一位接近某數(shù)十億美元規(guī)模美國(guó)科技基金的交易員表示，"這個(gè)故事正在讓人們感到恐慌。"
這種情緒轉(zhuǎn)變與OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman近期關(guān)于"投資者過(guò)于興奮"可能正在形成AI泡沫的警告形成共振，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)AI技術(shù)商業(yè)化前景的質(zhì)疑。
MIT報(bào)告發(fā)布正逢市場(chǎng)對(duì)科技股高估值的擔(dān)憂日益加劇，納斯達(dá)克100指數(shù)的預(yù)期市盈率為27倍，比其長(zhǎng)期平均水平高出近三分之一。
對(duì)于投資者而言，這兩份研究提供了重要的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，表明需要審慎評(píng)估AI相關(guān)企業(yè)的估值和實(shí)際落地能力，而不僅僅關(guān)注技術(shù)突破和市場(chǎng)熱度。AI革命可能仍在繼續(xù)，但其商業(yè)化道路比預(yù)期更為復(fù)雜和漫長(zhǎng)。
