2026年CES定調(diào)行業(yè)走向：AI 算力需求外溢引發(fā)存儲(chǔ)“大地震”，供應(yīng)鏈短缺恐貫穿全年

智通財(cái)經(jīng)注意到，今年的 CES 消費(fèi)電子展發(fā)布了多項(xiàng)引人注目的消息，其中包括戴爾(DELL.US)、英特爾(INTC.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)和 AMD (AMD.US)等行業(yè)巨頭。但令觀察人士最終意識(shí)到的是，由人工智能需求激增導(dǎo)致的內(nèi)存和存儲(chǔ)嚴(yán)重短缺，可能會(huì)影響 2026 年余下時(shí)間的走勢(shì)。

Wedbush Securities 分析師馬特·布萊森表示，許多動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器(DRAM)第一季度的合約價(jià)格尚未最終確定，但供應(yīng)商仍期望實(shí)現(xiàn) 50% 或更高的增長(zhǎng)。

布萊森在給客戶的一份報(bào)告中寫道，“超大規(guī)模云服務(wù)商似乎吸干了市場(chǎng)所有新增的產(chǎn)能，隨著支持這些客戶的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，以及對(duì)更高合約價(jià)的預(yù)期升高，似乎已經(jīng)推高了二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格大幅上漲，”不過(guò)，布萊森補(bǔ)充說(shuō)，對(duì)較小客戶的干擾正在“緩解”，因?yàn)槟壳邦A(yù)計(jì)個(gè)人電腦(PC)的年同比降幅僅為中個(gè)位數(shù)。

盡管如此，一旦價(jià)格上漲最終確定，這些問(wèn)題可能會(huì)獲得更多關(guān)注。布萊森補(bǔ)充稱，價(jià)格上漲最終還可能影響部分服務(wù)器客戶，因?yàn)榉��?wù)器的交付周期正在“激增”。

在可能受益于 DRAM 價(jià)格大幅上漲的公司中，包括美光(MU.US)和閃迪(SNDK.US)。布萊森表示，由于閃迪已從蘋果供應(yīng)鏈中移除，它現(xiàn)在的對(duì)比基數(shù)較低，其定價(jià)預(yù)計(jì)將“顯著優(yōu)于”行業(yè)表現(xiàn)，50% 的漲幅被視為基本情況。

布萊森補(bǔ)充說(shuō)，其他潛在受益者還包括 Pure Storage (PSTG.US)和慧榮科技(SIMO.US)。

英偉達(dá)的影響 

英偉達(dá)龐大的體量意味著它的任何舉動(dòng)都必然會(huì)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)生顯著影響。雖然它也可能從內(nèi)存供應(yīng)緊張中受益(因?yàn)槠湫阅艹Ｒ?guī)性地領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)，但它也可能進(jìn)一步加劇內(nèi)存空間的壓力。

布萊森解釋道，“英偉達(dá)的新存儲(chǔ)層(通過(guò) BlueField-4 連接)似乎將顯著增加整體存儲(chǔ)需求,我們遇到的一項(xiàng)粗略計(jì)算顯示，新存儲(chǔ)層使 AI 工作負(fù)載需求增加了 40% 以上�！�

BlueField-4 于 2025 年 10 月發(fā)布，結(jié)合了英偉達(dá) Grace CPU 和英偉達(dá) ConnectX-9 網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，旨在提升算力并幫助支持 AI 工廠。

硬盤需求“強(qiáng)勁” 

布萊森表示，西部數(shù)據(jù)(WDC.US)和希捷(STX.US)所在的硬盤驅(qū)動(dòng)器(HDD)領(lǐng)域需求“強(qiáng)勁”。他指出，“供應(yīng)與訂單之間存在巨大缺口”，這一缺口在全年內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，甚至可能持續(xù)到 2027 年。

因此，他認(rèn)為價(jià)格趨勢(shì)可能會(huì)走高，隨著 2028 年的合同已在談判中，云服務(wù)提供商面臨的短缺問(wèn)題正逐漸顯現(xiàn)。

對(duì)英特爾和 AMD 的影響? 

盡管內(nèi)存和存儲(chǔ)價(jià)格上漲使幾家公司受益，但顯然也對(duì)需求產(chǎn)生了一些負(fù)面影響。多家 PC 和手機(jī)制造商已經(jīng)削減了制造預(yù)期，行業(yè)目前預(yù)計(jì)這兩個(gè)市場(chǎng)將出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)的下降，而此前預(yù)期為低個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。

鑒于英特爾和 AMD 是兩家最大的以 PC 為核心的半導(dǎo)體公司，任何需求的下降都可能波及到它們。

對(duì)于英特爾整體而言，內(nèi)存成本上升是一個(gè)警示信號(hào)，但該公司還有其他對(duì)其影響更大的領(lǐng)域，尤其是其代工業(yè)務(wù)。布萊森說(shuō)，對(duì)于由陳立武領(lǐng)導(dǎo)的這家公司來(lái)說(shuō)，18A 工藝的成功發(fā)布將是“邁出的重要積極一步”。本月初，英特爾宣布已交付首批 18A 產(chǎn)品。

盡管如此，任何 PC 制造量的削減對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)都是“重大的擔(dān)憂點(diǎn)”，因?yàn)檫@會(huì)影響到出貨量、產(chǎn)能利用率以及該細(xì)分市場(chǎng)的定價(jià)，而該板塊約占其銷售額的 60%。布萊森補(bǔ)充說(shuō)，鑒于英特爾也涉及服務(wù)器市場(chǎng)，服務(wù)器交付周期的任何延長(zhǎng)也可能帶來(lái)負(fù)面影響。

布萊森認(rèn)為，對(duì)于 AMD 來(lái)說(shuō)，內(nèi)存價(jià)格上漲的影響則呈現(xiàn)出更為復(fù)雜的局面，因?yàn)槟壳暗慕裹c(diǎn)主要集中在其 AI 加速器產(chǎn)品組合上。

“……我們認(rèn)為，如果 PC 需求因內(nèi)存價(jià)格上漲而惡化，AMD 必然面臨一定風(fēng)險(xiǎn)(我們對(duì)服務(wù)器的擔(dān)憂較少，因?yàn)?AMD 在這方面可能會(huì)繼續(xù)獲得市場(chǎng)份額，且 AMD 在云服務(wù)提供商需求中占據(jù)較高權(quán)重)，”布萊森解釋道。

他繼續(xù)說(shuō)道：“但我們也認(rèn)為，在可預(yù)見的未來(lái)，AMD 的股價(jià)走勢(shì)將由該公司預(yù)期的 AI GPU 性能(而非其他指標(biāo))驅(qū)動(dòng)。在這方面，任何恢復(fù)向中國(guó)出貨的能力都可能帶來(lái)即時(shí)收益(同樣，我們目前尚不清楚美國(guó)許可證發(fā)放及/或中國(guó)批準(zhǔn)購(gòu)買美國(guó) AI 芯片的最終時(shí)間表)�！�