仙樂(lè)健康披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告并推出中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃 “深蹲蓄勢(shì)”下的提速換擋

1月29日，仙樂(lè)健康（300791.SZ）集中披露了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告、美國(guó)個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)子公司Best Formulation PC LLC資產(chǎn)減值計(jì)提以及2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃、2026年員工持股計(jì)劃等一系列公告。這些密集動(dòng)作的背后，傳遞出公司正主動(dòng)推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整與動(dòng)能轉(zhuǎn)換，加速邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

2025年，或許可以看作是仙樂(lè)健康業(yè)績(jī)的“尋底之年”，也像是一次為了更高質(zhì)量增長(zhǎng)而進(jìn)行的“戰(zhàn)略深蹲”。透過(guò)這些看似復(fù)雜的公告，我們能夠發(fā)現(xiàn)仙樂(lè)健康正試圖在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中，構(gòu)建起一個(gè)更具韌性的成長(zhǎng)主體。

透視業(yè)績(jī)預(yù)警：聚焦核心業(yè)務(wù)，輕裝上陣

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，仙樂(lè)健康2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10,124.16萬(wàn)元 – 15,135.61萬(wàn)元，同比下滑53% – 69%；扣非凈利潤(rùn)5,750.28萬(wàn)元 – 8,596.67萬(wàn)元，同比下滑74%–82%。這一數(shù)據(jù)表象雖顯沉重，但深入剖析其背后的動(dòng)因，可以發(fā)現(xiàn)這種下滑并非源于核心主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的喪失，而是帶有明顯的“戰(zhàn)略性主動(dòng)選擇”色彩。

本次業(yè)績(jī)波動(dòng)的主因指向了個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)子公司Best Formulation PC LLC（以下簡(jiǎn)稱“PC”）的減值。因個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)并非公司主業(yè)，協(xié)同效應(yīng)有限，為提升公司整體盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，聚焦?fàn)I養(yǎng)健康食品解決方案主業(yè)，仙樂(lè)健康擬處置個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊，對(duì)截至2025 年12月31日個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊涉及的存貨、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、固定資產(chǎn)、等計(jì)提資產(chǎn)減值損失，合計(jì)人民幣19,495.87 萬(wàn)元。

這一舉措雖對(duì)仙樂(lè)健康2025年度損益表造成一次性沖擊，但不會(huì)對(duì)現(xiàn)金流造成直接影響。實(shí)際上，這是公司在優(yōu)化資源配置、聚焦核心業(yè)務(wù)方面的“主動(dòng)求變”，為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)釋放出更多空間。隨著個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)板塊的處置完成，該等事項(xiàng)對(duì)于公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響將得以消除，公司將更加聚焦于營(yíng)養(yǎng)健康食品解決方案主業(yè)。

此次減值計(jì)提并非盲目收縮，而是為了更精準(zhǔn)的起跳。對(duì)于市場(chǎng)而言，關(guān)注的焦點(diǎn)也應(yīng)從短期利潤(rùn)的下降，轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度。一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表更輕盈、主業(yè)更清晰的仙樂(lè)健康，在跨越周期時(shí)無(wú)疑具備更強(qiáng)的敏捷性。

深度轉(zhuǎn)場(chǎng)：邁向全球價(jià)值聚焦

在全球營(yíng)養(yǎng)健康食品行業(yè)邁入結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，行業(yè)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向?qū)ο�費(fèi)者需求的敏銳洞察以及將技術(shù)轉(zhuǎn)化為綜合方案能力的全面考察。仙樂(lè)健康選擇此時(shí)在財(cái)務(wù)上做“減法”，實(shí)際是在為“科技賦能”的轉(zhuǎn)場(chǎng)做準(zhǔn)備。

2025年，仙樂(lè)健康啟動(dòng)了戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目，并在多個(gè)前沿賽道布局，尤其是精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)與寵物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)。雖然這些新興業(yè)務(wù)在前期會(huì)產(chǎn)生一定資金投入，但隨著項(xiàng)目的逐步落地，預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略回報(bào)，進(jìn)一步夯實(shí)其在產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

從“大而全”向“精而強(qiáng)”的價(jià)值回歸，是仙樂(lè)健康在市場(chǎng)變化中的主動(dòng)調(diào)整與戰(zhàn)略深耕，這一動(dòng)作背后的深層邏輯是其資源的重新校準(zhǔn)。在當(dāng)前的全球貿(mào)易環(huán)境下，供應(yīng)鏈的韌性與研發(fā)的響應(yīng)速度是核心。從BFPC業(yè)務(wù)回收的管理精力，能夠更高效地向智能智造、全球化柔性供應(yīng)、數(shù)字賦能等關(guān)鍵領(lǐng)域傾斜。

目前，仙樂(lè)健康在汕頭、馬鞍山等地的核心生產(chǎn)基地，已在多個(gè)關(guān)鍵車間實(shí)現(xiàn)了無(wú)人化的“黑燈工廠”模式。這種智能制造能力不僅提升了生產(chǎn)穩(wěn)定性與品質(zhì)一致性，也顯著增強(qiáng)了成本與交付能力韌性。同時(shí)，以AI賦能的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)平臺(tái)為代表的數(shù)字服務(wù)，也正在重塑公司與全球消費(fèi)者的交互方式，助力仙樂(lè)健康實(shí)現(xiàn)從單純的“營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品提供商”向“參與健康決策共創(chuàng)者”的角色定位躍遷，為品牌客戶、零售商和消費(fèi)者持續(xù)賦能的同時(shí)，引領(lǐng)全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

這種“聚焦主航道”的做法，也讓我們得以窺見，仙樂(lè)健康管理層在復(fù)雜周期中保持戰(zhàn)略定力的成熟心態(tài)。

2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃：錨定中長(zhǎng)期信心錨點(diǎn)

如果說(shuō)減值計(jì)提是“向過(guò)去告別”，那么2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃就是“向未來(lái)下注”。相比2023年和2025年的方案，此次草案在覆蓋廣度與考核深度的平衡上表現(xiàn)出更強(qiáng)的系統(tǒng)性。

本次2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃擬授予的股票數(shù)量為220.25萬(wàn)股，涉及管理人員及核心技術(shù)人員共計(jì)85人。值得注意的是，激勵(lì)對(duì)象中包含多名外籍核心骨干，如營(yíng)養(yǎng)健康研究部負(fù)責(zé)人FENG HAOTIAN及全球大客戶部負(fù)責(zé)人Douglas Jay Brown 。這種跨國(guó)界的激勵(lì)覆蓋，充分體現(xiàn)了仙樂(lè)健康作為一家全球化企業(yè)的人才布局。

激勵(lì)計(jì)劃中設(shè)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)為2026年至2028年，公司的營(yíng)業(yè)收入考核目標(biāo)分別設(shè)定為不低于50.90億元、53.83億元和58.32億元。在經(jīng)歷2025年的戰(zhàn)略調(diào)整后，這一目標(biāo)設(shè)定顯示了公司重回穩(wěn)步增長(zhǎng)軌道的底氣。

從激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)來(lái)看，仙樂(lè)健康將核心骨干的利益與未來(lái)三年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)深度綁定，當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下，穩(wěn)定人才團(tuán)隊(duì)即是穩(wěn)住核心競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)鍵一面。

2026年員工持股計(jì)劃：彰顯治理雄心

與面向廣度骨干的限制性股票計(jì)劃并行的是，仙樂(lè)健康同步推出的2026年員工持股計(jì)劃。該計(jì)劃覆蓋了董事、高級(jí)管理人員及核心關(guān)鍵人員共12人，進(jìn)一步鎖定決策層與公司長(zhǎng)期發(fā)展的利益一致性。

在考核指標(biāo)上，員工持股計(jì)劃更具指向性地聚焦在盈利質(zhì)量：公司2026年凈利潤(rùn)不低于3.80億元，同比2024年凈利潤(rùn)3.25億元增速超過(guò)15%；2027年凈利潤(rùn)不低于4.50億元（或2026年和2027年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于8.30億元），同比2026年的凈利潤(rùn)考核指標(biāo)增速超過(guò)15%。這一業(yè)績(jī)目標(biāo)精準(zhǔn)指向了仙樂(lè)健康核心業(yè)務(wù)的盈利修復(fù)能力，也向外界傳遞出了一個(gè)強(qiáng)烈的“信號(hào)”：公司有信心在處置完歷史包袱后，于2026年及往后年度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的V型反轉(zhuǎn)。

通過(guò)將管理層的薪酬福利與公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力深度掛鉤，既為管理層設(shè)定了清晰的經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，從治理結(jié)構(gòu)上確保了企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的穩(wěn)定性與連續(xù)性，也向市場(chǎng)傳遞出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

限制性股票計(jì)劃負(fù)責(zé)“夯實(shí)中堅(jiān)”，員工持股計(jì)劃負(fù)責(zé)“引領(lǐng)頂層”，雙管齊下的激勵(lì)架構(gòu)，為仙樂(lè)健康再度飛躍筑牢了制度根基。

于主動(dòng)重構(gòu)中見證長(zhǎng)期主義

評(píng)價(jià)一家龍頭企業(yè)，不僅要看其順境時(shí)的爆發(fā)力，更要看其逆境時(shí)的自愈力與修復(fù)力。仙樂(lè)健康在此時(shí)點(diǎn)的公告組合，清晰地展現(xiàn)出了一套完整的自我優(yōu)化路徑：聚焦核心業(yè)務(wù)，錨定中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能。

在營(yíng)養(yǎng)健康食品這一具備廣闊戰(zhàn)略縱深的價(jià)值長(zhǎng)廊中，仙樂(lè)健康通過(guò)一系列“手術(shù)刀式”的調(diào)整，正在實(shí)現(xiàn)融合新質(zhì)生產(chǎn)力模式的戰(zhàn)略跨越。短期數(shù)字的起伏固然值得參考，但更重要的是看清企業(yè)是否走在正確的道路上。

當(dāng)歷史包袱被卸下，當(dāng)組織動(dòng)能被激勵(lì)重新激活，一個(gè)更加聚焦、更加敏捷、也更加數(shù)字化的仙樂(lè)健康，正站在新的起點(diǎn)上，書寫發(fā)展新篇章。